म्युचुअल फण्ड क्या है? (MUTUAL FUND KYA HAI)

जब कई निवेशको द्वारा मिलकर एक बड़ी राशि एकत्रित की जाती है जिसका उद्देश्य ऐसी संपत्ति में निवेश करना होता है जो एक पेशेवर फण्ड मैनेजर द्वारा नियंत्रित की जाती है, जिससे निवेशक के जोखिम और लागत को कम करके एक अवधि के दौरान बेहतर आमदनी का विकल्प प्रस्तुत करें। इस प्रकार के आयोजन को म्युचुअल फण्ड कहा जाता है। म्यूचुअल फंड के सभी निवेशक अपने लाभ, हानि, आय और व्यय में अपने निवेश के स्तर के प्रत्यक्ष अनुपात में हिस्सा लेते हैं।

चलिए, इसे थोड़ी आम भाषा में समझने की कोशिश करते है:

उदाहरण के लिए, एक प्लॉट जिसका क्षेत्रफल 1000 वर्ग गज है, 50 लाख रु. की कीमत पर बिकाऊ है। कई व्यक्ति जो यह जानते है कि इस प्लॉट में निवेश करके वे एक निश्चित अवधि में अच्छा लाभ कमा सकते है परन्तु उनमे से किसी के पास इतनी बड़ी राशि नहीं है कि वो ये सौदा कर सके। अब वो सभी यह तय करते है कि हम इस प्लाट को सामूहिक रूप में मिलकर खरीद लेते है और प्रत्येक द्वारा दी गयी राशि के अनुपात में ही उनका इस संपत्ति पर स्वामित्व होगा। 

यदि उनके द्वारा यह तय जाता है कि इस संपत्ति  1000 बराबर इकाई(भाग) है जिसमे से प्रत्येक का मूल्य 5000 रूपये है और जिसे जितना स्वामित्व चाहिए वो इस गुणन में सहयोग राशि सम्मिलित करेगा। तो व्यक्तियों द्वारा किये गए इस आयोजन को हम:

• प्लॉट के बराबर टुकड़ो को तकनिकी भाषा में "यूनिट" कहा जाता है।
• इस सम्पूर्ण आयोजन को म्युचुअल फण्ड कहते है। 
• म्यूचुअल फंड स्कीम बनाने वाली कंपनियों को फंड हाउस या एसेट मैनेजमेंट कंपनी (एएमसी) कहा जाता है।
• जो प्रोफेशनल्स बाजारों का अध्ययन, निवेश करने के लिए करते हैं उन्हें फंड मैनेजर कहते हैं।
• म्युचुअल फण्ड का व्यापार करने वाले संस्थानों को असेट मैनेजमेंट कम्पनी (AMC) कहा जाता है। 

म्यूचुअल फंड आपकी बचत को बढ़ाने के लिए एक अनोखा, कम लागत और कर-कुशल तरीका है। ये उन लोगों के लिए एक आदर्श निवेश वाहन हैं जिनके पास सीधे शेयरों में निवेश करने की विशेषज्ञता नहीं है। आप बस एक फंड में निवेश करते हैं, और फंड मैनेजर उन शेयरों को चुनने का काम करेगा जिससे आपके निवेश पर अच्छा रिटर्न मिलें।

फंड मैनेजर बाजारों का विश्लेषण करने और अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों का अध्ययन करने में बहुत समय बिताते हैं ताकि यह पता लगाया जा सके कि कौन सी कंपनियां सबसे अधिक लाभ – अलग-अलग समय सीमा में – और सबसे अच्छा विकल्प चुनती हैं। भारत में हज़ारों म्यूचुअल फंड अलग-अलग श्रेणियों के तहत हैं, जो सैकड़ों एएमसी (AMC) और फंड हाउसेस द्वारा पेश किए जाते हैं।

म्युचुअल फण्ड का वर्गीकरण

म्यूचुअल फंड प्रकार एसेट क्लास के आधार पर

1. इक्विटी फंड

डेट फंड फिक्स्ड इनकम सिक्योरिटीज जैसे बॉन्ड, सिक्योरिटीज और ट्रेजरी बिल्स, फिक्स्ड मैच्योरिटी प्लान्स (FMPs), गिल्ट फंड, लिक्विड फंड्स, शॉर्ट टर्म प्लान्स, लॉन्ग टर्म बॉन्ड्स और मंथली इनकम प्लान्स जैसे- फिक्स्ड ब्याज दर और मैच्योरिटी डेट में निवेश करते हैं। ये उन व्यक्तियों के लिए अधिक उपयुक्त है जो कम जोखिम और नियमित आय चाहते है।

3. मुद्रा बाजार फंड

जैसा कि नाम से पता चलता है, हाइब्रिड फंड्स (जिसे बैलेंस्ड फंड्स नाम से भी जाना जाता है) बॉन्ड और शेयरों का एक इच्छानुसार मिश्रण है, जिससे इक्विटी फंड और डेट फंड के बीच अंतर कम होता है। अनुपात परिवर्तनशील या निश्चित हो सकता है। संक्षेप में, यह दो म्यूचुअल फंडों को सम्मिलित करता है, जिसमें शेयरों में 60% भाग शेष बॉन्ड या इसके विपरीत में होता है। यह उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो कम लेकिन स्थिर आय योजनाओं से बने रहने के बजाय returns डेट प्लस रिटर्न 'के लाभ के लिए अधिक जोखिम लेना चाहते हैं।

म्यूचुअल फंड संरचना के आधार पर प्रकार

इन फंडों को किसी समयावधि या इकाइयों की संख्या में कोई बाधा नहीं है – एक निवेशक अपनी सुविधानुसार जब चाहे फंड्स का व्यापार कर सकता है जिस भी मौजूदा एनएवी (नेट एसेट वैल्यू) को वो पसंद कर सकता है। यही कारण है कि इसकी इकाई पूंजी नई खरीद और बेचने के साथ लगातार बदलती है। यदि AMC नहीं चाहती (या बड़े फंडों का प्रबंधन नहीं कर सकते) तो एक ओपन एंडेड फंड नए निवेशकों को लेने से रोका जा सकता है।

2.) क्लोज्ड-एंडेड फंड्स

इसमें ओपन-एंडेड और क्लोज-एंडेड फंड दोनों के लक्षण हैं। अंतराल फंड केवल विशिष्ट अंतराल (फंड हाउस द्वारा तय) पर खरीदे या बेचे जा सकते हैं और बाकी समय बंद रहते हैं। कम से कम 2 वर्षों के लिए कोई लेनदेन की अनुमति नहीं दी जाएगी। यह उन लोगों के लिए उपयुक्त है जो एक तत्काल लक्ष्य (3-12 महीने) के लिए एकमुश्त बचत करना चाहते हैं।

 
म्यूचुअल फंड प्रकार निवेश लक्ष्यों के आधार पर

1.) ग्रोथ फंड

यह ऋण म्युचुअल फंड के परिवार का है जो अपने धन को बांडों, जमाओं के प्रमाण पत्र और दूसरों के बीच प्रतिभूतियों के मिश्रण में वितरित करते हैं। कुशल फंड मैनेजरों द्वारा संचालित, जो पोर्टफोलियो की साख पर समझौता किए बिना दर में उतार-चढ़ाव के साथ पोर्टफोलियो को बनाए रखते हैं, इनकम फंड्स ने ऐतिहासिक रूप से निवेशकों को जमा की तुलना में बेहतर रिटर्न दिया है और 2-3 साल के अंतराल में जोखिम वाले व्यक्तियों के लिए सबसे उपयुक्त हैं।

3.) तरल धन (Liquid Fund)

ईएलएसएस या इक्विटी लिंक्ड सेविंग स्कीम लोकप्रियता प्राप्त कर चुकी है क्योंकि यह निवेशकों को संपत्ति के दोहरे लाभ के साथ-साथ करों में बचत करने का भी विकल्प प्रदान करती है – सभी सबसे कम लॉक-इन अवधि केवल 3 साल में, मुख्य रूप से इक्विटी (और संबंधित उत्पादों) में निवेश करते हुए, यह आपको 14-16% से गैर-कर रिटर्न (Non Taxable Return) अर्जित करने के लिए जाना जाता है। यह दीर्घकालिक और वेतनभोगी निवेशकों के लिए सबसे उपयुक्त है।

5.) एग्रेसिव ग्रोथ फंड

यदि आपकी प्राथमिकता प्रिंसिपल(मूल जमा राशि) की सुरक्षा  है, तो कैपिटल प्रोटेक्शन फंड अपेक्षाकृत छोटे रिटर्न (सबसे अच्छे रूप में 12%) अर्जित करते हुए उद्देश्य की पूर्ति कर सकते हैं। फंड मैनेजर आपके पैसे का एक हिस्सा बॉन्ड या सीडी और बाकी इक्विटी में निवेश करता है। आपको कोई नुकसान नहीं उठाना पड़ेगा। हालांकि, आपको अपने पैसे की सुरक्षा के लिए कम से कम 3 साल (लॉक-इन) की आवश्यकता है और इसकी रिटर्न कर योग्य हैं।

7.) निश्चित परिपक्वता निधि (FMP)

अपने और अपने परिवार के वित्तीय भविष्य को सुरक्षित करने के लिए आप पेंशन फण्ड में निवेश कर सकते है।  यहाँ से आप एक लम्बी अवधि और उसके बाद एक नियमित आय का चुनाव करते। है, यह अधिकांश आकस्मिकताओं (जैसे कि चिकित्सा आपातकाल या बच्चों की शादी) का ख्याल रख सकता है। आप अपने द्वारा की गयी बचत से अपने हर स्थिति को सुनिश्चित नहीं कर सकते है चाहे वो कितनी बड़ी ही बचत क्यों ना हो, इन बातो को ध्यान में रखते हुए पेंशन योजना एक बेहतर विकल्प  है। 

रिस्क के आधार पर म्यूचुअल फंड के प्रकार

1.) बहुत कम जोखिम वाले फंड

रुपये के मूल्यह्रास (Inflation) या अप्रत्याशित राष्ट्रीय संकट की स्थिति में, निवेशक जोखिम भरे फंड में निवेश करने के बारे में अनिश्चित रहते हैं। ऐसे मामलों में, फंड मैनेजर किसी एक फण्ड या लिक्विड ,अल्ट्रा शॉर्ट-टर्म या आर्बिट्राज फंड के संयोजन में पैसा लगाने की सलाह देते हैं। रिटर्न 6-8% हो सकती है, लेकिन मूल्यांकन के स्थिर होने पर निवेशक स्विच करने के लिए स्वतंत्र हैं।

3.) मध्यम जोखिम वाले फंड

ये फण्ड उन निवेशकों के लिए बेहतर होते है जो रिस्क लेने में विश्वास रखते है। अधिक रिस्क वाले फण्ड को सक्रिय प्रबंधन की आवश्यकता होती है। नियमित प्रदर्शन की समीक्षा अनिवार्य है क्योंकि अस्थिरता के बाजार में ये अतिसंवेदनशील होते हैं। आप 15% रिटर्न की उम्मीद कर सकते हैं, हालांकि अधिकांश उच्च-जोखिम वाले फंड आम तौर पर 20% रिटर्न (और 30% तक सर्वोत्तम) प्रदान करते हैं।

 
विशिष्ट म्युचुअल फंड प्रकार

1.)सेक्टर फंड

एक इंडेक्स फंड एक प्रकार का म्यूचुअल फंड है जो निफ्टी 50 या सेंसेक्स जैसे एक मानक बाजार सूचकांक की संरचना को ट्रैक करके अपने पोर्टफोलियो का निर्माण करता है। फंड, न केवल उन शेयरों को निवेश करता है जो बेंचमार्क इंडेक्स का गठन करते हैं बल्कि उन मात्राओं में भी होते हैं जिनमें वे इंडेक्स में मौजूद होते हैं।

3.) फण्ड ऑफ़ फण्ड

इमर्जिंग मार्किट फण्ड एक ऐसा कोष है जो उभरते हुए देशों से प्रतिभूतियों में अपनी अधिकांश परिसंपत्तियों को निवेश करता है। ये देश एक उभरते हुए विकास के चरण में हैं और विकसित बाजार देशों की तुलना में उच्च जोखिम के साथ उच्च संभावित रिटर्न प्रदान करते हैं।

5.)अंतर्राष्ट्रीय / विदेशी फण्ड

एक वैश्विक कोष एक ऐसा कोष है जो निवेशक के अपने देश सहित दुनिया में कहीं भी स्थित कंपनियों में निवेश करता है। एक वैश्विक फंड प्रतिभूतियों के वैश्विक ब्रह्मांड से सर्वश्रेष्ठ निवेश की पहचान करना चाहता है। वैश्विक निधियों को निष्क्रिय रूप से प्रबंधित भी किया जा सकता है। एक वैश्विक कोष एक एकल परिसंपत्ति वर्ग पर केंद्रित किया जा सकता है या कई परिसंपत्ति वर्गों को आवंटित किया जा सकता है।

7.) रियल एस्टेट फंड

ये फंड सही कमोडिटी फंड हैं, जिनमें इनकी कमोडिटीज में डायरेक्ट होल्डिंग है। उदाहरण के लिए, एक गोल्ड फंड जो गोल्ड बुलियन रखता है वह एक सच्चा कमोडिटी फंड होगा।

9.)मार्केट न्यूट्रल फंड्स

जबकि एक नियमित इंडेक्स फंड बेंचमार्क इंडेक्स के साथ मिलकर चलता है, इनवर्स इंडेक्स फंड शिफ्ट का रिटर्न विपरीत दिशा में होता है। सीधे शब्दों में कहें, तो यह कुछ भी नहीं है जब आपके शेयर बिक जाते हैं, तो स्टॉक नीचे चला जाता है, केवल उन्हें और भी कम कीमत पर वापस खरीदने के लिए (जब तक कि कीमत फिर से ऊपर नहीं हो जाती)।

11.) एसेट एलोकेशन फंड

आप अपने वित्तीय भविष्य को सुरक्षित करने के लिए अपने प्रियजनों को म्यूचुअल फंड या एसआईपी गिफ्ट कर सकते हैं।

13.) मुद्रा कारोबार कोष

जबकि म्युचुअल फंड निवेश के विभिन्न तरीकों को प्रदान करते हैं, किसी को म्यूचुअल फंड में निवेश करते समय अपनी सुविधा अनुसार विचार करना चाहिए। म्यूचुअल फंड द्वारा दिए गए निवेश के कुछ प्रमुख तरीके हैं:

एकमुश्त या वन टाइम इन्वेस्टमेंट (Lump-Sum)

एसआईपी आपको हर महीने या तिमाही में धीरे-धीरे आपके पैसे का निवेश करने में मदद कर सकता है। जहां आप अपने फोलियो में स्कीम की इकाइयों को खरीदने के लिए म्यूचुअल फंड को निर्देश दे सकते हैं, अपने बैंक खाते से एक निश्चित राशि पर बहस करके महीने या तिमाही। लेकिन यह मत भूलो, कि आपके बैंक के बचत खाते में पड़ी शेष धनराशि कम रिटर्न की दर अर्जित कर सकती है। इसलिए आपके पास बेकार पड़े हुए धन पर रिटर्न बढ़ाने के लिए एक बेहतर विकल्प क्या हो सकता है? अपने निष्क्रिय पैसे पर बेहतर रिटर्न अर्जित करने का अवसर प्रदान करते हुए नियमित रूप से निवेश करने का अवसर प्रदान करें।

सिस्टमैटिक ट्रांसफर प्लान (एसटीपी)